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  • 基金经理限购,我们还能买吗?
    时间:2021-03-05   作者:admin  点击数:

    文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

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    同名微博:@银行螺丝钉

    有朋友问,钉大,你的主动优选组合,现在一天限额买8000元。

    那等市场到了4星级、5星级,想一天买10万,20万,30万的,怎么大量买入啊?

    其实这个是因为组合里有基金限购了,所以组合整体也会限购。

    基金好做不好卖,好卖不好做

    2020年3月份,A股大跌,短期市场便宜的时候,其实主动优选组合并没有限购。

    想买多少买多少。

    当时市场非常恐慌,大量的投资者抛售股票基金,股票基金整体规模是减少的。

    螺丝钉记得,有一个投资能力还不错的老牌基金经理发新基金,结果就募集了十几亿。

    如果放到今天,募集百亿都不成问题。

    公募基金中,有一个非常典型的特征,就是「基金好做不好卖,好卖不好做」。

    往往是股票投资价值最高的阶段,投资者不敢买基金;

    而股市大涨后,基金的投资价值随着股市上涨是减少的,这时大量投资者反而开始追涨买入。

    到了2020年7月份,很多股票基金大涨,百亿规模新基金也频繁出现了。

    股票基金开始受到欢迎。

    基金经理的两个选择

    在市场火热的时候,基金经理面对两个选择:

    限购

    发新基金

    这两个选择是截然不同的。

    基金公司的商业模式,是「管理规模×管理费率」。

    其实基金管理规模跟收益关系不大,就看基金公司牛市愿不愿意发新基金。牛市里新基金的规模,远远超过老基金。

    即便是一个能力一般的基金经理,牛市也可以募集到比熊市更多的钱。

    所以到了牛市,基金好卖的时候,有的基金经理会频繁发布新基金。

    其实牛市里,一个基金经理发一只新基金,还是正常的,可能是基金经理发现了新的好投资机会。

    但如果在几个月时间里,频繁发布好多只新基金,那其实就是冲着管理规模来的。

    相反,也有基金经理会在大涨之后,不仅不发新基金,还会限购。

    例如富国朱少醒,也是从业10年以上的老牌基金经理,他主要管理富国天惠这一只产品。

    我们看一下,富国天惠的限购额度:

    2020年7月份,限购300万/天

    2020年8月份,限购30万/天

    2021年2月18日,限购1万/天

    整体上,越上涨,限购越厉害。

    张坤的易方达蓝筹也是如此。

    目前限购为2000元/天。

    张坤的另一只易方达中小盘,干脆在2月23日停止申购了。

    基金经理限购的两个原因

    基金经理限购,一般有两个原因:

    基金经理觉得钱太多,管不过来

    基金经理觉得,现在擅长的领域有点贵,找不到好机会

    无论是哪个因素,其实对收益都不利。

    所以基金经理限购,就是很明确的信号,不希望投资者这个时候追涨买入太多。

    反过来,到了市场下跌,回到4-5星级的时候,投资者会在恐慌之下,变成「越下跌赎回越多」。

    类似于2020年3月份,到时候基金也就不限购了。

    等到下次4-5星级的阶段,主动优选组合的购买额度,也会比现在高不少。

    要不要赎回主动优选组合呢?

    也有朋友问,那基金限购,是不是意味着,我们目前要赎回主动优选组合呢?

    如果资金3年以上不用,目前可以继续持有主动优选组合的。组合会通过调仓等方式来减少风险的。

    比如,2021年1月底的时候,组合已经做了调仓,减少了部分高估品种的比例,调入了中欧潜力价值等深度价值风格的基金。

    目前市场3星级的位置,整体正常水平,可以不用赎回主动优选组合,继续持有就好。持有3年以上,大概率还是会有收益的。

    那么,目前市场3星级,还能买入主动优选组合么?

    不适合买入太多。

    如果对主动优选组合实在感兴趣

    只适合少量买入,不超过10%-20%;

    80%-90%的资金,可以先放在钉钉宝365天组合中,等4-5星级再投入股票基金。例如2020年2-6月份我们就是这么做的。

    出现好机会的时候,螺丝钉也会及时跟大家说的。

    作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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